全國(guó)碳市場(chǎng)：歐盟碳價(jià)暴跌 或影響國(guó)內(nèi)預(yù)期

    　　本周價(jià)格走勢(shì)：節(jié)后第一周成交清淡，碳價(jià)窄幅震蕩、周均價(jià)略有回落全國(guó)碳市場(chǎng)綜合價(jià)格收盤價(jià)80.50 元/噸，周環(huán)比+2.29%；最新掛牌協(xié)議成交均價(jià)80.50 元/噸，周環(huán)比-0.62%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)最新單日成交均價(jià)87.22 元/噸，周環(huán)比+2.01%。

 

    　　全國(guó)碳市場(chǎng)周度總成交量約95 萬(wàn)噸，環(huán)比上周縮減約34%；其中，掛牌協(xié)議成交約為5 萬(wàn)噸，在周度總成交量中所占比例下滑至5.1%，環(huán)比降低6.3 個(gè)百分點(diǎn)。CEA25 為本周成交最活躍的標(biāo)的，其成交量占比上升至100%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)周度總成交量不足1 萬(wàn)噸，活躍度環(huán)比顯著降低。

 

    　　全國(guó)碳市場(chǎng)周度成交均價(jià)78.37 元/噸，周環(huán)比增長(zhǎng)約4.53%，主要受大宗協(xié)議成交均價(jià)提振；大宗協(xié)議成交均價(jià)較掛牌協(xié)議成交均價(jià)低3.3%。全國(guó)溫室氣體自愿減排交易市場(chǎng)周度成交均價(jià)85.40 元/噸，周環(huán)比降低1.38%，較全國(guó)碳市場(chǎng)掛牌協(xié)議周度成交均價(jià)高出5.53%，溢價(jià)率持續(xù)收窄。

 

    　　核心觀點(diǎn)：歐盟碳價(jià)暴跌，或影響國(guó)內(nèi)預(yù)期，關(guān)注國(guó)內(nèi)政策與CCER 增量1、海外方面，歐盟碳價(jià)再度暴跌，因德國(guó)要求歐盟碳市場(chǎng)基準(zhǔn)值必須可達(dá)成，意大利要求暫停歐盟碳市場(chǎng)。

 

    　　2、CEA 方面，中國(guó)碳排放雙控等關(guān)鍵政策尚未發(fā)布，歐盟碳市場(chǎng)的顯著走弱或?qū)⒂绊懭珖?guó)碳市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)流通配額比例或有所增加。

 

    　　3、CCER 方面，自愿減排項(xiàng)目和減排量登記或?qū)⑻崴?，CCER 供應(yīng)增量可期。

 

    　　周度策略：暫時(shí)觀望；信號(hào)強(qiáng)度：0（0 為空倉(cāng)，±1 為偏多/空，±2 為多/空）。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、CCER 供應(yīng)增量超預(yù)期；2、發(fā)電行業(yè)配額缺口低于預(yù)期；3、主管部門出臺(tái)政策明確具有雄心的未來(lái)減排路徑。