經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國票據(jù)市場發(fā)展呈現(xiàn)新特征

三是金融脫媒分流票據(jù)融資需求和票源供給。在金融脫媒化的背景下，我國多層次的資本市場體系不斷完善，中小企業(yè)的直接融資渠道將更加順暢，票據(jù)在企業(yè)融資便利性上的傳統(tǒng)優(yōu)勢受到削弱，這將使得票據(jù)融資需求從銀行體系向直接融資渠道分流，對票據(jù)融資規(guī)模的增長產(chǎn)生一定的不利影響。2014年以來，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)快速興起，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)以所持有的票據(jù)作為質(zhì)押通過互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺向投資者進(jìn)行融資。在“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)下降的背景下，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)以其相對較高的收益獲得了投資者的青睞，而對于企業(yè)來說，由于這種融資方式繞過了銀行體系，其融資門檻相對較低，融資效率也更高，尤其是有效緩解了小微企業(yè)“貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴”的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)陌l(fā)展將進(jìn)一步加劇票據(jù)市場的脫媒化，使小微企業(yè)的票據(jù)融資需求和票源分流到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com

面對金融脫媒化的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)必須加大創(chuàng)新力度，盡可能為企業(yè)降低票據(jù)融資門檻和融資成本，并且提供與票據(jù)融資相配套的綜合性票據(jù)服務(wù)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營上的專業(yè)化、集約化優(yōu)勢。

四是票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜多樣。新常態(tài)下，商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)種類也更加多樣化，主要表現(xiàn)在以下幾方面：一是隨著我國經(jīng)濟(jì)增速趨勢性放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大，鋼鐵、煤化工、水泥、光伏等產(chǎn)能過剩行業(yè)以及部分沿海地區(qū)的信用風(fēng)險(xiǎn)正在集中凸顯并加速蔓延，并且呈現(xiàn)由單一風(fēng)險(xiǎn)向系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變，由表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向表內(nèi)外關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變的趨勢，導(dǎo)致近年來商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)回升，票據(jù)業(yè)務(wù)面臨的部分行業(yè)和地區(qū)的信用風(fēng)險(xiǎn)正在不斷加大。二是隨著存款保險(xiǎn)制度的建立，商業(yè)銀行的政府隱性擔(dān)保將逐漸打破，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)開始顯性化，同時(shí)利率市場化會促使部分小銀行從事一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，而小銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相對較弱，盲目追求高收益會導(dǎo)致其經(jīng)營困難甚至破產(chǎn)倒閉，在此背景下，商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)面臨的銀行間信用風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸凸顯。三是隨著票據(jù)業(yè)務(wù)資金化運(yùn)作成為主流，短期流動性的不穩(wěn)定因素以及期限錯配的大量使用將增加票據(jù)資金交易面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。四是隨著票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新步伐的加快和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的日趨復(fù)雜化，加之創(chuàng)新領(lǐng)域往往存在一定的監(jiān)管空白，票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加。

對此，商業(yè)銀行開展票據(jù)業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注和防范產(chǎn)能過剩行業(yè)和地區(qū)的信用風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮商業(yè)銀行內(nèi)部評級的風(fēng)險(xiǎn)甄別作用；與金融機(jī)構(gòu)開展票據(jù)交易應(yīng)重點(diǎn)防范交易對手的集中度風(fēng)險(xiǎn)，建立和完善票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制；開展票據(jù)資金業(yè)務(wù)應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，提高對利率走勢的預(yù)判能力；票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和流程的設(shè)計(jì)，在依法合規(guī)的前提下提高產(chǎn)品綜合收益能力。

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五是票據(jù)市場競爭主體不斷增加。近年來，票據(jù)市場參與主體日趨多元化，從商業(yè)銀行、票據(jù)中介擴(kuò)展到券商、基金、信托等非銀行類金融機(jī)構(gòu)，為商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來機(jī)遇的同時(shí)，也加劇了票據(jù)市場的競爭，而互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)呐d起使越來越多的平臺企業(yè)涉足票據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，逐漸成為票據(jù)市場競爭的重要參與主體，未來隨著民營銀行的發(fā)展壯大，票據(jù)市場的競爭格局可能還會發(fā)生巨大的變化。

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因此，在新常態(tài)下，商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營面臨的競爭日趨激烈，必須加快轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)經(jīng)營思路和經(jīng)營策略，在直面與新加入主體的競爭同時(shí)，發(fā)掘與其合作的空間，開拓票據(jù)業(yè)務(wù)的藍(lán)海領(lǐng)域，將競爭帶來的挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)發(fā)展的機(jī)遇。（作者系中國農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)營業(yè)部總經(jīng)理王紅霞；中國農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)營業(yè)部研究部副總經(jīng)理曾一村；中國農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)營業(yè)部研究部研究員徐揚(yáng)。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com

本文原載于《中國銀行業(yè)》雜志2015年第4期）

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