經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國票據(jù)市場發(fā)展呈現(xiàn)新特征

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速由高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化再平衡，貨幣政策更加注重松緊適度。同時(shí)，金融市場呈現(xiàn)出利率市場化改革和金融脫媒加速、混業(yè)經(jīng)營趨勢愈加明顯，以及監(jiān)管環(huán)境和資本約束不斷趨嚴(yán)的新特征。票據(jù)業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，其未來發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場的新常態(tài)特征密切相關(guān)，面臨著多重機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

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新常態(tài)下票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的外部環(huán)境變化

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經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國金融市場將在加速變革過程中不斷發(fā)展，并且呈現(xiàn)出以下幾個(gè)新常態(tài)的特征：

利率市場化改革加速推進(jìn)。近年來，我國利率市場化改革的步伐不斷加快。2012年6月，央行首次允許金融機(jī)構(gòu)存款利率可以較基準(zhǔn)利率上浮，上限為基準(zhǔn)利率的1.1倍，同時(shí)擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，將其下限調(diào)整至基準(zhǔn)利率的0.8倍（1個(gè)月后又調(diào)整至0.7倍）；2013年7月，央行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，貸款利率實(shí)現(xiàn)市場化；2014年11月，央行在非對稱降息的同時(shí)將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限從基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大到1.2倍；2015年3月，央行進(jìn)一步將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.3倍；同月國務(wù)院正式公布《存款保險(xiǎn)條例》，將于2015年5月1日起實(shí)施，作為利率市場化改革的關(guān)鍵一步，存款保險(xiǎn)制度的建立將為存款利率市場化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，商業(yè)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)正在發(fā)生重大變化，市場化利率定價(jià)的負(fù)債比重不斷擴(kuò)大，2013年央行推出了商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行試點(diǎn)，之后發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)快速增長的趨勢。 內(nèi).容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai f an g.com

金融脫媒化趨勢日益明顯。新常態(tài)下，隨著金融體制改革和金融市場創(chuàng)新發(fā)展的加快，金融脫媒的長期趨勢已經(jīng)基本確立并正在逐漸加速。一方面，我國多層次的資本市場體系正在不斷建立和完善，股票發(fā)行注冊制改革也在加速推進(jìn)，未來大型企業(yè)集團(tuán)和優(yōu)質(zhì)中小型企業(yè)的融資手段將日益多元化，直接融資渠道更加順暢，過度依賴商業(yè)銀行融資的局面將逐漸改變。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速擴(kuò)張進(jìn)一步加速了金融脫媒化的進(jìn)程，第三方支付、P2P、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)成為金融脫媒的重要助推因素，越來越多的個(gè)人和企業(yè)可以通過P2P等互聯(lián)網(wǎng)渠道便利地獲取融資，也可以通過購買互聯(lián)網(wǎng)基金或理財(cái)產(chǎn)品獲取更高的投資收益。 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

混業(yè)經(jīng)營是金融業(yè)的重要發(fā)展方向。在當(dāng)前我國金融市場化程度不斷提高、金融業(yè)管制逐步放松的背景下，金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)，越來越多的金融集團(tuán)通過控股或設(shè)立子公司把業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透到銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等多種金融服務(wù)，各類金融企業(yè)的業(yè)務(wù)邊界逐漸模糊，而伴隨著民營銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的興起，民間資本和非金融企業(yè)也在加速向金融行業(yè)滲透融合。在混業(yè)經(jīng)營、相互滲透的趨勢下，各類金融業(yè)務(wù)的參與主體不斷豐富，同時(shí)競爭也在不斷加劇。

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銀行業(yè)監(jiān)管環(huán)境和資本約束不斷趨嚴(yán)。新常態(tài)下，伴隨經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，各類隱性風(fēng)險(xiǎn)將逐步顯性化，監(jiān)管層將持續(xù)關(guān)注并重點(diǎn)防范以高杠桿、泡沫化為主要特征的各類風(fēng)險(xiǎn)，而作為金融體系核心的銀行業(yè)也將面臨更加嚴(yán)格的外部監(jiān)管環(huán)境。2013年以來，監(jiān)管層先后對商業(yè)銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，整頓力度之大前所未有。與此同時(shí)，隨著新資本協(xié)議的逐步實(shí)施，商業(yè)銀行面臨的資本約束也在不斷強(qiáng)化，這將推動(dòng)銀行加速從原先依靠高資本消耗的規(guī)模擴(kuò)張型業(yè)務(wù)增長模式向資本節(jié)約的內(nèi)涵發(fā)展轉(zhuǎn)型，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高資本回報(bào)水平。 本+文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com

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