新CCER項目簽發(fā) 將給碳市場帶來怎樣的影響

新CCER項目簽發(fā)，短期看會帶來一波碳交易熱潮，長期看則進(jìn)一步完善了碳市場發(fā)展，增強(qiáng)了我國在國際應(yīng)對氣候變化舞臺上的話語權(quán)。

 

作為全國碳市場的重要補(bǔ)充，全國溫室氣體自愿減排交易市場（CCER市場）繼2024年1月重啟后，在2025年3月迎來首批新項目簽發(fā)，帶動了一波碳市場交易的熱潮。

 

新簽發(fā)項目均是涉電項目

 

CCER是指經(jīng)國家核證的自愿碳減排量。早在2012年，國家發(fā)展改革委便發(fā)布了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，中國CCER市場正式啟動。次年，幾大試點碳市場陸續(xù)啟動，允許CCER用于抵銷碳排放配額清繳。2017年3月，因市場供需失衡和項目質(zhì)量參差不齊，國家發(fā)展改革委暫停了新CCER項目備案，CCER市場隨之按下暫停鍵。根據(jù)事項安排，2017年3月14日前已獲得國家應(yīng)對氣候變化主管部門備案的CCER，可于2024年12月31日前用于全國碳市場抵銷碳排放配額清繳，2025年1月1日起不再用于全國碳市場抵銷碳排放配額清繳。

 

2024年1月22日，在全國碳市場平穩(wěn)運行兩年半后，CCER市場重啟，國家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關(guān)于開展第一批溫室氣體自愿減排項目審定與減排量核查機(jī)構(gòu)資質(zhì)審批的公告》，并于同年6月公布了首批五家獲準(zhǔn)機(jī)構(gòu)名單。6月11日，審核啟動。9月2日，全國溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)及信息平臺正式啟動了CCER項目公示，首批項目共26個。

 

因為存量CCER項目在2025年1月1日后會過期，且控排企業(yè)面臨碳排放履約的硬性約束，可以選用CCER抵銷碳排放配額清繳，所以存量CCER在2023年年底企業(yè)進(jìn)入碳排放履約周期時即已出清。全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)顯示，CCER市場在重啟后至新項目簽發(fā)前，并無交易產(chǎn)生。

 

CCER市場在啟動初期，涵蓋了并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電、造林碳匯、紅樹林營造四類方法學(xué)，這四類符合相關(guān)規(guī)定的項目可以參與CCER交易。2024年年底，CCER市場擴(kuò)大了支持領(lǐng)域，將公路隧道照明系統(tǒng)節(jié)能、煤礦低濃度瓦斯和風(fēng)排瓦斯利用類項目納入。

 

今年3月6日，首批新的CCER項目簽發(fā)，總計9個項目948萬噸二氧化碳當(dāng)量完成登記，次日啟動交易。

 

首批簽發(fā)的9個CCER項目全部是涉電項目，其中7個是并網(wǎng)海上風(fēng)力發(fā)電項目，2個是并網(wǎng)光熱發(fā)電項目。這是因為涉電項目的開發(fā)較為標(biāo)準(zhǔn)，其核定的基建、邊界、減排量不太容易出現(xiàn)爭議，具有明確的減排邏輯、較好的數(shù)據(jù)質(zhì)量，減排效果較為突出，比較具備簽發(fā)條件。造林碳匯和紅樹林營造項目雖然滿足方法學(xué)申請要求，但本次方法學(xué)中對于林地的要求較為苛刻，并且對于項目邊界的監(jiān)測提出了更高的要求，項目開發(fā)成本較之前方法學(xué)版本更高，無法滿足監(jiān)管對于入市資產(chǎn)的要求，部分減排量尚不能實現(xiàn)簽發(fā)流入市場。

 

供需錯配，CCER看漲

 

可以觀察到，新簽發(fā)CCER項目的開發(fā)主體和交易主體主要是央企和國企，首個交易日，CCER價格掛鉤碳價并上浮10%，也意味著其政策意義大于市場意義，的確帶動了一波交易熱潮。

 

3月7日，新CCER交易啟動，當(dāng)日成交量達(dá)到748800噸，成交均價為80.45元/噸，緊接著下一個交易日，CCER成交均價飆升至107.36元/噸。從3月7日至4月25日，CCER累計成交量超124萬噸，成交額超1.11億元，市場呈現(xiàn)“雙破百”現(xiàn)象，即成交均價超過100元/噸，成交總量突破百萬噸。

 

一個CCER相當(dāng)于一個碳排放配額，對應(yīng)一噸二氧化碳當(dāng)量的排放。根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》第二十九條的規(guī)定，重點排放單位每年可以使用國家核證自愿減排量抵銷碳排放配額的清繳，抵銷比例不得超過應(yīng)清繳碳排放配額的5%。

 

CCER市場的主要參與方包括生態(tài)環(huán)境主管部門、市場監(jiān)管部門、項目開發(fā)者（實施減排項目的實體）、注冊登記機(jī)構(gòu)、審定和核查機(jī)構(gòu)等。

 

目前的CCER市場存在明顯的供需錯配，供給小于需求，從定價趨勢預(yù)測，市場普遍看漲CCER。

 

供給方面，從首批CCER項目的簽發(fā)過程看，生態(tài)環(huán)境部對CCER入市資產(chǎn)要求很高，項目駁回率較高，推測后續(xù)批次的CCER項目簽發(fā)并無加快趨勢。

 

需求方面，全國碳市場呈擴(kuò)容趨勢。4月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于做好2025年全國碳排放權(quán)交易市場有關(guān)工作的通知》，要求全國碳排放權(quán)交易市場重點排放單位名錄按年度分行業(yè)制定。發(fā)電、鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)年度直接排放量達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量的單位，應(yīng)當(dāng)列入重點排放單位名錄。這意味著市場對CCER的需求會進(jìn)一步加大。

 

全國碳市場中的交易主體只有控排企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)目前能開戶但不能參與交易，市場呈現(xiàn)明顯的“潮汐效應(yīng)”，碳價受交易量影響較大。相比之下，CCER市場的交易主體則更為豐富，金融機(jī)構(gòu)也可參與其中，基于投機(jī)性的交易量也比全國碳市場多，其價格波動也相對較大。

 

國際視野看碳市場發(fā)展

 

長遠(yuǎn)看，CCER市場還有一系列問題待完善。

 

全國溫室氣體自愿減排注冊登記系統(tǒng)及信息平臺公開的項目與減排量信息顯示，一個CCER項目的壽命多在25年、30年，如此長期限的項目，其減排量要如何保證？這涉及兩個層面的問題：一是項目本身減排的難易程度；二是項目的可持續(xù)發(fā)展情況，即確保項目周期內(nèi)不發(fā)生意外情況。目前還未有相關(guān)細(xì)則出臺。造林碳匯和紅樹林營造兩類方法學(xué)下的項目，開發(fā)周期較長，未來如何通過合理定價覆蓋項目開發(fā)成本，也需要監(jiān)管層更進(jìn)一步在市場管理機(jī)制、入市兜底、交易定價和結(jié)構(gòu)等各方面予以規(guī)則完善。新能源全面入市會如何影響CCER涉電項目的并網(wǎng)量，也有待進(jìn)一步評估。

 

種種問題都指向一個趨勢：監(jiān)管層對于CCER市場的管理將更為細(xì)化。

 

我國發(fā)展全國碳市場和CCER市場，一方面是服務(wù)“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)，促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；另一方面則是爭取在國際應(yīng)對氣候變化舞臺上的話語權(quán)。未來一段時間，我國發(fā)展碳市場的政治意義要大于經(jīng)濟(jì)意義。

 

《政府工作報告》定下2025年政府工作任務(wù)，其中就涉及規(guī)劃應(yīng)對氣候變化一攬子重大工程，積極參與和引領(lǐng)全球環(huán)境與氣候治理。

 

我國出海企業(yè)面臨著歐盟越來越嚴(yán)格的碳排放要求。2023年8月3日，國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進(jìn)可再生能源電力消費的通知》（簡稱“1044號文”），將包含水電、分布式新能源、生物質(zhì)發(fā)電等所有可再生能源發(fā)電項目納入綠證核發(fā)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大綠證市場的供給來源，以激發(fā)可再生能源項目投資的積極性。1044號文明確“綠證是中國可再生能源電量環(huán)境屬性的唯一證明，是認(rèn)定可再生能源電力生產(chǎn)、消費的唯一憑證”，這在國際上引起較大爭議，有國外人士認(rèn)為，可再生能源項目發(fā)電量的環(huán)境屬性可能存在綠證與CCER重復(fù)計算的問題。

 

2024年9月11日，國家能源局綜合司、生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書與自愿減排市場銜接工作的通知》，規(guī)定對于深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電、光熱發(fā)電項目，擬選擇參加綠證交易的，相應(yīng)電量不得申請CCER；擬申請CCER的，在完成自愿減排項目審定和登記后，由國家能源局資質(zhì)中心“凍結(jié)”計入期內(nèi)未交易綠證。今年3月，《關(guān)于促進(jìn)可再生能源綠色電力證書市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》發(fā)布，明確重點排放單位電力間接排放不再納入全國碳排放權(quán)交易市場管理范圍；明確深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電和光熱發(fā)電項目業(yè)主按有關(guān)規(guī)定自主選擇綠證交易或參與CCER，避免重復(fù)獲利；明確要求綠證納入碳排放和碳足跡核算，要求推動建立綠證納入行業(yè)碳排放核算的制度規(guī)則、綠證納入產(chǎn)品碳足跡核算基本方法與通用國家標(biāo)準(zhǔn)。如此，可再生能源項目只能在申請綠證和CCER之間二選一，避免了環(huán)境價值重復(fù)計算，后續(xù)CCER市場的備案審批和入市就不存在矛盾，也為綠證的國際對接提供了空間。

 

我國發(fā)展碳市場也是為了加強(qiáng)與國際碳市場的接軌，增強(qiáng)在國際應(yīng)對氣候變化舞臺上的話語權(quán)。歐盟作為全球綠色轉(zhuǎn)型的早期推動者，在國際碳減排市場影響力較大，逐步形成歐盟碳交易市場體系，主要包括兩部分：以歐盟境內(nèi)企業(yè)為主體的歐盟碳排放權(quán)交易市場（EU ETS）和面向進(jìn)口商的歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）。CBAM將于2026年正式生效，首批覆蓋行業(yè)包括鋼鐵、鋁、水泥、化肥、電力及氫能，并可能逐步擴(kuò)展至塑料、有機(jī)化學(xué)品等領(lǐng)域。新CCER項目簽發(fā)，CCER市場交易進(jìn)一步活躍，這些都表明我國的碳市場在逐步發(fā)展完善。有了這些相對完備的碳市場體系，在國際應(yīng)對氣候變化舞臺上，我國就能爭取到更多的支持和話語權(quán)，進(jìn)而推動CCER納入CBAM抵扣體系，獲取碳核算認(rèn)證能力，強(qiáng)化我國出海企業(yè)的綠色競爭力。

 

（作者分別供職于英大碳資產(chǎn)碳金融業(yè)務(wù)部、碳市場業(yè)務(wù)部）