金融租賃助力綠色債券加速發(fā)展

編者按 ：嚴(yán)峻的環(huán)境問題日益凸顯，發(fā)展綠色金融成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。當(dāng)前，金融租賃作為特殊的融資方式，為可再生能源的運(yùn)營方提供了更加簡單和門檻更低的獲得設(shè)備的手段。自2017年河北省金融租賃有限公司成功發(fā)行了我國首只由金融租賃公司發(fā)行的綠色債券以來，中國已有13家金融租賃公司發(fā)行了23只綠色債券或綠色資產(chǎn)支持證券，但發(fā)行規(guī)模并不理想。金融租賃公司為何發(fā)行意愿較低？中央和地方政府可為其提供哪些政策支持？

 

 

中國綠色債券市場起步較晚但發(fā)展迅速。當(dāng)前，我國綠色債券發(fā)行量及發(fā)行規(guī)模大幅增長，綠色金融已步入縱深發(fā)展的新階段。

 

隨著我國工業(yè)化進(jìn)程加速，環(huán)境污染日趨嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與資源環(huán)境約束的對(duì)立愈加凸顯。為此，“十三五”規(guī)劃明確提出，要堅(jiān)持綠色發(fā)展、構(gòu)建綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券、綠色發(fā)展基金、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品，這意味著綠色金融已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度。

 

為了支持綠色債券市場發(fā)展，國家出臺(tái)了一系列政策措施。2015年9月21日，黨中央、國務(wù)院發(fā)布《生態(tài)文明體制改革總體方案》，首次明確提出了建立我國綠色金融體系的整體思路；隨后，國家發(fā)改委印發(fā)《綠色債券發(fā)行指引》；2017年三季度起，中國人民銀行已經(jīng)將24家全國系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸和綠色債券業(yè)績納入MPA考核；2019年5月，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于支持綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)發(fā)行綠色債務(wù)融資工具的通知》，支持試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)注冊(cè)發(fā)行綠色債務(wù)融資工具……

 

與此同時(shí)，地方也出臺(tái)了一系列激勵(lì)綠色債券發(fā)行的措施。

 

發(fā)行綠色債券，成為企業(yè)開發(fā)中長期綠色項(xiàng)目的重要融資渠道。大部分的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目，因前期資金投入大，投資回收期長，且收益率不高，因此，此類項(xiàng)目并不容易融到中長期的資金，銀行的貸款難以滿足此需求。根據(jù)氣候債券組織的統(tǒng)計(jì)，中國綠色債券總規(guī)模的41%期限是在5年以上，國際綠色債券市場上大部分的期限在5-10年。因此，綠色債券可以成為企業(yè)開發(fā)中長期綠色項(xiàng)目的一個(gè)重要融資渠道。

 

為了進(jìn)一步助力綠色債券發(fā)展規(guī)模，拓寬金融租賃機(jī)構(gòu)融資渠道，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度，此前，國務(wù)院出臺(tái)政策鼓勵(lì)金融租賃公司通過債券市場募集資金之后，金融租賃公司發(fā)行金融債券的熱度開始增加。之后，行業(yè)的發(fā)債熱情明顯高漲起來，不論是發(fā)行規(guī)模還是發(fā)行公司的數(shù)量均有顯著提升。

 

尤其是2017年1月河北省金融租賃有限公司獲批發(fā)行我國金融租賃行業(yè)首單綠色金融債券以來，各地金融租賃行業(yè)開始不斷探索發(fā)行綠色金融債券。

 

以今年上半年為例，江蘇金融租賃公司成功發(fā)行2019年第一期綠色金融債券，這是國內(nèi)租賃行業(yè)首單通過國內(nèi)及國際雙重綠色認(rèn)證的金融債券產(chǎn)品，吸引了國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)的積極認(rèn)購，募集資金將全部用于符合《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》和氣候債券倡議組織認(rèn)可的綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目；隨后，由中國農(nóng)業(yè)銀行上海分行牽頭主承銷的農(nóng)銀金融租賃有限公司2019年綠色金融債券在中國銀行間市場成功發(fā)行，這是農(nóng)銀租賃在銀行間債券市場上的首次亮相，是上海地區(qū)金租公司首次發(fā)行綠色金融債券，同時(shí)也是農(nóng)行上海分行首次牽頭主承銷綠色債券……

 

綠色金融債券為金融機(jī)構(gòu)通過債券市場籌集資金，支持環(huán)保節(jié)能、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，是建設(shè)綠色金融體系的一項(xiàng)重要舉措。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，金融租賃不依賴不動(dòng)產(chǎn)抵押，而是基于租賃物價(jià)值實(shí)施融資，融資期限更長，融資比例更高，流程便捷，還款方式靈活。此前，融資難是綠色項(xiàng)目的突出問題，擔(dān)保條件不充分、盈利方式不明晰等難題亟待破解；現(xiàn)在，發(fā)揮融資與融物相結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，金融租賃能夠在其中開辟一條破解之道。

 

但受制于綠色認(rèn)證及資金監(jiān)管要求、綠色投資群體尚未成熟等多種因素影響，金融租賃公司發(fā)行綠色金融債券的意愿仍然較低。業(yè)內(nèi)建議，未來，應(yīng)加快促進(jìn)金融租賃行業(yè)直接債務(wù)融資渠道發(fā)展有關(guān)政策措施落實(shí)、借助中介機(jī)構(gòu)力量提高市場透明度、推動(dòng)金融租賃企業(yè)自身綜合實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力不斷提升、積極培育綠色投資者并加強(qiáng)綠色產(chǎn)業(yè)與金融復(fù)合型人才隊(duì)伍建設(shè)。

 

資料鏈接

 

金融租賃

 

金融租賃是一種特殊的融資方式，一般來說由金融租賃公司購買資產(chǎn)并出租給其客戶。金融租賃公司(即出租人)擁有資產(chǎn)的所有權(quán)并向其客戶(即承租人)收取租金回報(bào)，而對(duì)于承租人則在租賃合同規(guī)定的期限內(nèi)享有資產(chǎn)的使用權(quán)，一般情況下承租人可在租賃合同到期時(shí)選擇折價(jià)購買該資產(chǎn)。

 

金融租賃

 

在低碳領(lǐng)域的應(yīng)用

 

購買、安裝和維護(hù)低碳基礎(chǔ)設(shè)施的成本往往很高而且超出了絕大多數(shù)消費(fèi)者甚至設(shè)備運(yùn)營方的承受能力，而這些低碳設(shè)施，比如太陽能板、風(fēng)機(jī)、污水和廢棄物處理設(shè)備，甚至電動(dòng)車都可以作為融資租賃的標(biāo)的資產(chǎn)，在這一模式下，由金融租賃公司(出租人)購買設(shè)備，并在一些情況下為承租人提供設(shè)備安裝、調(diào)試、培訓(xùn)和維護(hù)服務(wù)，承租人可以是太陽能電場或風(fēng)電場的運(yùn)營公

 

司、污水和廢棄物處理公司等。

 

江蘇金融租賃的認(rèn)證氣候債券

 

江蘇金融租賃股份有限公司發(fā)行10億元人民幣(1.49億美元)認(rèn)證氣候債券，這也成為首只獲得氣候債券認(rèn)證的在中國境內(nèi)發(fā)行的綠色債券。這筆發(fā)行支持浮動(dòng)太陽能項(xiàng)目融資。具體來說，兩個(gè)太陽能設(shè)施一個(gè)項(xiàng)目建立在池塘和湖泊之上，另一個(gè)項(xiàng)目建立在淡水魚塘上，總裝機(jī)容量達(dá)到1500兆瓦并已于2018年開始運(yùn)行。

 

金融租賃公司發(fā)行的綠色債券

 

目前，中國已有13家金融租賃公司發(fā)行了23只綠色債券或綠色資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了219億元人民幣(34億美元)。根據(jù)氣候債券倡議組織的定義劃分，募集資金的投向包括四個(gè)領(lǐng)域。其中可再生能源以80%的份額占主導(dǎo)地位，而資金又以支持太陽能和風(fēng)電設(shè)備的購買為主。

 

低碳交通是第二大資金投向領(lǐng)域，但只占10%的份額。河北金融租賃公司、比亞迪國際融資租賃公司和江蘇金融租賃公司都已發(fā)行綠色債券為包括新能源汽車在內(nèi)的低碳交通項(xiàng)目融資。

 

廢棄物管理和水領(lǐng)域分別占7%和3%。比如，華融金融租賃公司發(fā)行的20億元人民幣(2.91億美元)就為污水處理設(shè)備的購買融資，而該設(shè)備將以售后回租的方式供其客戶使用。

 

未來趨勢(shì)

 

金融租賃為可再生能源的運(yùn)營方提供了更加簡單和門檻更低的獲得設(shè)備的手段從而進(jìn)入市場，而綠色債券為金融租賃公司提供了為低碳資產(chǎn)融資的手段。隨著中國基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模的增加以及低碳領(lǐng)域的迅速增長，我們相信這都是刺激綠色債券進(jìn)一步增長的要素。

 

本報(bào)記者陳姝含根據(jù)《中國綠色債券市場2019上半年報(bào)》整理