CDM項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素分析

雖然CDM具有巨大的潛在經(jīng)濟(jì)效益，但 CDM 項(xiàng)目并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。CER 的交易是一種期貨交易，且交易期限至2012年，不確定因素較多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之而來(lái)。CDM 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目類型、交易主體均有一定聯(lián)系，在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：
（一）注冊(cè)風(fēng)險(xiǎn)
CDM項(xiàng)目必須要履行國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩套審批程序，經(jīng)過(guò)多個(gè)機(jī)構(gòu)審批，審批程序復(fù)雜。影響CDM注冊(cè)的因素主要包括：
1、CDM 的合格性不符合相關(guān)條件，如資金和/或技術(shù)的額外性不足，則存在CDM 項(xiàng)目不能取得政府批準(zhǔn)函，項(xiàng)目在EB不能注冊(cè)的風(fēng)險(xiǎn)；
2、CDM 規(guī)則的變化，如 PDD 版本和方法學(xué)更新都可能對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度或者項(xiàng)目能否注冊(cè)產(chǎn)生影響； 本文`內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_交^易=網(wǎng) tan pa i fa ng . c om
3、如果 CER 售價(jià)過(guò)低，在報(bào)國(guó)家發(fā)改委的時(shí)候也可能得不到批準(zhǔn)。
由于 CDM 項(xiàng)目前期需要投入開(kāi)發(fā)費(fèi)用，且大多 CDM 項(xiàng)目只有投資后才能銷售 CER 取得收益，因此 CDM 項(xiàng)目如果沒(méi)有成功注冊(cè)，項(xiàng)目業(yè)主投入越多則損失越大。
（二）項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)包括項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn)，由于項(xiàng)目設(shè)計(jì)不合理、監(jiān)測(cè)不準(zhǔn)確等原因而導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)生CER少于預(yù)期，或者其他原因?qū)е马?xiàng)目 CER 逾期不能交付等風(fēng)險(xiǎn)。
（三）政策風(fēng)險(xiǎn)
2012年后《京都議定書(shū)》是否繼續(xù)有效，國(guó)際 CDM 合作機(jī)制是否產(chǎn)生變化將直接影響 CDM 減排的有效期和帶來(lái)的效益；其次，中國(guó)以及發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì) CDM 的態(tài)度和政策的改變都會(huì)影響CDM項(xiàng)目的執(zhí)行。
中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，目前不必履行《京都協(xié)議書(shū)》的減排規(guī)定，但在排放總量的硬約束下，中國(guó)的減排壓力肯定越來(lái)越大，相關(guān)政策的變化將直接影響國(guó)內(nèi)CDM項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。 本*文@內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳^排-放*交-易^網(wǎng) t an pa i fa ng . c om
（四）價(jià)格和付款風(fēng)險(xiǎn)
目前CDM基本上是買方市場(chǎng)，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的議價(jià)能力弱，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì) CDM 的逐步認(rèn)識(shí)，會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)加入到市場(chǎng)中成為 CER 的供給方，如果供大于求，CER 的價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低，企業(yè)預(yù)期收益將會(huì)大幅減少，甚至無(wú)法收回投資成本；同時(shí)，根據(jù)日本AIM經(jīng)濟(jì)模型測(cè)算，發(fā)達(dá)國(guó)家在本國(guó)實(shí)現(xiàn)CERs的成本比在發(fā)展中國(guó)國(guó)家的成本要高出近10倍，在日本境內(nèi)減少1噸二氧化碳的邊際成本為234美元，美國(guó)為153美元/噸碳，經(jīng)合組織中的歐洲國(guó)家為198美元/噸碳；在中國(guó)投資購(gòu)買CERs的成本大概只有十幾，二十幾美元一噸，巨大的價(jià)格差，也可能導(dǎo)致收益嚴(yán)重失衡，購(gòu)買方廉價(jià)購(gòu)買國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的CERs,然后轉(zhuǎn)手銷售，如此給我方造成的隱形損失是無(wú)法估計(jì)的。
此外，還存在付款風(fēng)險(xiǎn)，即買方取得 CER 后不付款或者市場(chǎng)價(jià)格走低時(shí)買方放棄購(gòu)買項(xiàng)目產(chǎn)生 CER 的風(fēng)險(xiǎn)。
（五）融資風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于很多企業(yè)來(lái)講，開(kāi)發(fā) CDM 項(xiàng)目首先遇到的可能是融資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轫?xiàng)目的建設(shè)或改造需要投入巨額資金。此外，CDM 項(xiàng)目還需要投入設(shè)計(jì)、注冊(cè)等費(fèi)用（至少十多萬(wàn)美元）。根據(jù)現(xiàn)行的規(guī)則，購(gòu)買方通常不會(huì)提供這些資金，因此項(xiàng)目業(yè)主必須具備較強(qiáng)的融資能力。
（六）法律風(fēng)險(xiǎn)
從CDM項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)到項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，法律風(fēng)險(xiǎn)貫穿于 CDM 項(xiàng)目全過(guò)程，如果在項(xiàng)目前期及項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中不注意加以防范，將會(huì)給項(xiàng)目業(yè)主帶來(lái)難以挽回的損失。
面對(duì) CDM 這一新生事物，國(guó)外買方具有信息、資金等優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)處于嚴(yán)重不利的地位。國(guó)內(nèi)企業(yè)缺乏相關(guān)人才，不僅對(duì) CDM 機(jī)制和國(guó)際商事法律比較陌生，對(duì)國(guó)外買方資信等情況也缺少了解，如果稀里糊涂就簽署巨額合同，法律風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
在當(dāng)前的CDM市場(chǎng)上，國(guó)外 CER 買方魚(yú)龍混雜。一些新注冊(cè)的公司并不具備相應(yīng)的履約能力，他們購(gòu)買CER的目的在于待國(guó)際市場(chǎng)CER價(jià)格走高的時(shí)候?qū)①?gòu)買的CER轉(zhuǎn)讓以謀利，與這樣的買方簽約，賣方將面臨雙重法律風(fēng)險(xiǎn)。首先，如果買方認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)CER價(jià)格不高，達(dá)不到買方預(yù)期收益，買方有可能不履行和賣方簽訂的ERPA，即使賣方贏得仲裁，但想從這種資信的買方那里得到索賠也十分困難。此時(shí)，CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的最好時(shí)機(jī)已過(guò)，買方將蒙受投入無(wú)法收回，項(xiàng)目投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。其次，如果項(xiàng)目業(yè)主與這類買方簽訂了條件苛刻的ERPA，但是項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)生的CER達(dá)不到合同約定的數(shù)量，買方很有可能借此進(jìn)行惡意仲裁，希望借此取得巨額索賠，項(xiàng)目業(yè)主同樣也難免損失。 禸*嫆唻@洎：狆國(guó)湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
目前《減排量購(gòu)買協(xié)議》的文本通常都是由國(guó)外購(gòu)買方提供的，協(xié)議條款多注重保護(hù)購(gòu)買方權(quán)利和利益，對(duì)國(guó)內(nèi)賣方的義務(wù)、責(zé)任規(guī)定非?？量獭Ｈ绻?xiàng)目業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，僅關(guān)注價(jià)格條款而忽略其他重要條款，就會(huì)為以后履行協(xié)議埋下嚴(yán)重隱患，一旦發(fā)生國(guó)際碳交易市場(chǎng)出現(xiàn)重大變化，或項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中發(fā)生意外情形，項(xiàng)目業(yè)主可能遭受巨大損失或遭受買方巨額索賠。
（七）其他風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目自身原因產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如天然氣發(fā)電項(xiàng)目可能面臨無(wú)氣可用于發(fā)電的尷尬局面，導(dǎo)致 CER 不能按照約定交付的風(fēng)險(xiǎn)。此外，自然災(zāi)害也會(huì)對(duì)CDM項(xiàng)目產(chǎn)生不利的影響。 【版權(quán)聲明】本網(wǎng)為公益類網(wǎng)站，本網(wǎng)站刊載的所有內(nèi)容，均已署名來(lái)源和作者，僅供訪問(wèn)者個(gè)人學(xué)習(xí)、研究或欣賞之用，如有侵權(quán)請(qǐng)權(quán)利人予以告知，本站將立即做刪除處理（QQ：51999076）。